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阿里巴巴投资了“熊孩子”饿了么,凭什么才能拿到巨头的钱?

2019/8/14 9:51:11

阿里巴巴投资了“熊孩子”饿了么,凭什么才能拿到巨头的钱?

之前就有消息说饿了么得到阿里巴巴投资,但双方都没有承认这一消息。直到4月13日下午,准确的消息终于传来:饿了么获得了阿里巴巴和蚂蚁金服的共同投资12.5亿美元,其中阿里巴巴投资9亿美元、蚂蚁金服投资3.5亿美元。融资后,饿了么仍将保持独立的运营和发展。

 

被央视3·15晚会点名的饿了么为什么能得到阿里巴巴和蚂蚁金服的投资?O2O热潮不是已经退烧了,为什么阿里巴巴还在砸钱?今年的投资市场到底看好哪些创新项目?不妨听听当事人和第三方机构的意见。

 

“熊孩子”要拓展新的O2O场景

 

在O2O市场,饿了么可以说是中国互联网行业个长得最快的创新企业之一。根据易观智库的报告,2015年第四季度,饿了么排名中国互联网餐饮外卖市场份额第一。可是,长得快未必就没有“熊孩子”的坏习惯:在央视3·15晚会的曝光中,饿了么存在的食品安全隐患也着实让人担心,而且曝光后饿了么的危机公关能力又引发市场对该企业管理能力的进一步关注。

 

为什么阿里巴巴和蚂蚁金服会这一时间节点投资饿了么(当然,具体的洽谈肯定是在3·15晚会之前进行的)?三方当事人分别这样阐述——

 

阿里巴巴CEO张勇表示,饿了么的业务模式多年来领先于行业,阿里希望饿了么继续引领外卖服务市场的发展,同时为阿里用户提供更多的消费场景及服务体验,不断拓展电子商务的外延。

 

蚂蚁金服总裁井贤栋称,与阿里共同投资饿了么是蚂蚁金服拓展支付场景以及金融服务场景的重要战略布局,蚂蚁金服将助力饿了么更好地服务于O2O市场的广大商户及用户。

 

饿了么创始人兼CEO张旭豪说,阿里与蚂蚁金服拥有巨大的流量、商务基因和金融服务优势,饿了么与他们合作能为本地生活服务市场贡献更多的新模式。

 

阿里巴巴和蚂蚁金服并不是不知道“熊孩子”有问题,但更希望借助饿了么拓展更多的应用场景,弥补现有业务的不足。而找到新靠山的饿了么也将获得更充足的资金流,来补短板和改掉“熊孩子”的坏习惯。

 

看一看BAT的投资逻辑

显然,三方当事人肯定会正面解释此次合作。而在第三方机构眼中,阿里巴巴和蚂蚁金服选择饿了么,还与产业生态布局有关。所以,与其问阿里巴巴为何选择饿了么,不如预测它的下一个投资目标会是谁。

 

歌斐资产、投中信息在4月12日发布了《2015中国PE/VC行业白皮书》,其中对百度、阿里巴巴和腾讯(BAT)三大巨头近3年的战略投资布局进行了深入分析。歌斐资产创始合伙人殷哲指出,BAT三家的投资逻辑其实反映出中国互联网企业深挖产业布局的趋势和动向。

 

从投资数量上来看,百度和阿里的投资模式较为相似,以并购为主要投资手段,且并购投资数量近年越发走强,而融资案例数量则在经历了小幅增加后,自2014年开始下降。但整体上,阿里的并购投资数量多于百度,融资案例则数目相当。三家之中,腾讯资本运作数量最大、步伐最快,以融资手段为主。并购方面,腾讯在2014年达到高点后在2015年步伐有所放缓,而融资方面始终稳步提升。

 

从行业分布来看,不管是并购还是融资,三家公司的投资主要分布在互联网、电信及增值、IT等行业。互联网所占比重多在半数以上,文化传媒、金融等行业也都有所涉及。传统行业如制造业、交通运输、能源及矿产占比较低。这与社会产业基金的投资方向有所不同,反映了较强的互联网企业特色。

 

具体来看,百度的并购策略与本身业务的相关性更高,在TMT领域的并购投资比例达到88%,在三家之中占比最高。阿里和腾讯的投资涉及的行业更为广泛,多元化特点明显。其中,文化传媒领域是阿里和腾讯在TMT领域布局之外最重视的细分领域,而百度在文化传媒领域的投入占比仅2%。

 

这些创业项目今年有望获投资

 

殷哲还告诉解放日报·上海观察记者,根据《2015中国PE/VC行业白皮书》,2015年中国PE/VC股权投资市场出现了“投资阶段”持续前移的特征。从投资数量及规模水平上看,2015年投资于早期阶段项目的数量第一次占到了全年投资项目总数的50%以上。

 

根据投中数据,2015年发生融资时间的早期项目共有2408项,较2014年1391起融资项目总量上涨73.11%,披露的早期项目募资总额为86.52亿美元,较2014年31.64亿美元募资总规模上涨173.49%。这一统计数据印证了2015年火爆异常的创业热潮以及中国股权投资项目的阶段进一步向早期前移的趋势。

 

展望2016年的主题投资趋势,殷哲认为“大数据”和“互联网+”依旧是基金管理人最为关注的主题方向,但2015年火爆异常的O2O主题则逐渐退潮。他分析说,大数据成为互联网企业提升产品运营效率、优化用户管理及供应链配置的重要基础技术,串联起“互联网+”在各个行业的拓展应用,成为基金管理人最为重视的领域。其次是移动医疗,而互联网金融、在线教育、智能硬件与机器学习等板块,也是关注的重点方向。

 

但是,O2O行业很难出现去年的投资热潮。《2015中国PE/VC行业白皮书》指出,基金管理人对O2O的关注明显退潮,在行业关注上的总体排名降至尾部。2015年,有两大事件降低了O2O领域的投资热情:一是2015年中,美团和大众点评合并产生“新美大”,使得O2O平台的竞争格局基本成型,后续进入投资获利窗口收窄。二是年中资本市场的震荡与暴跌,使得需要大量烧钱的O2O项目面临更大的生存挑战,降低了投资者对于O2O项目的热情。

 

殷哲提醒创业团队,虽然越来越多的投资人开始关注早期投资,但早期阶段风险最高,目前行业中“A轮死”的现象已屡见不鲜。在全民创业的热潮中,如何能够真正抓住具有价值成长性的企业、挖掘时代的“独角兽”,是投资人面临的新考验。在此过程中,投资人已经形成了相对稳定的“投资原则”:一看人才团队,二看市场规模前景,三看项目模式的创新性:“可以发现,投资人正在从传统的‘制度套利投资思维’向‘基本面主导的价值投资思维’转变。‘企业退出安排考虑(新三版、IPO并购预期)’逐步让位‘企业基本面(人、市场规模及核心竞争力)’因素,早期项目投资回归挖掘商业价值的本质。”